Par Gita Gopinath

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La pandémie de formation Divi continue de se propager et plus d’un million de vies ont été tragiquement perdues jusqu’à présent. Vivre avec le nouveau formation Divi a été un défi pas comme les autres, mais le monde s’adapte. En raison des verrouillages lâches et du déploiement rapide d’un niveau de soutien politique sans précédent par les banques centrales et les gouvernements du monde entier, l’économie mondiale revient des profondeurs de son effondrement au premier semestre de cette année. L’emploi s’est partiellement redressé après avoir reculé au plus fort de la crise.

Cependant, cette crise est loin d’être terminée. L’emploi reste bien en deçà des niveaux d’avant la pandémie et le marché du travail est plus polarisé car les travailleurs à faible revenu, les jeunes et les femmes sont plus touchés. Les pauvres s’appauvrissent avec près de 90 millions de personnes qui devraient être extrêmement désavantagées cette année. La sortie de cette calamité sera probablement longue, inégale et hautement incertaine. Il est important que le soutien budgétaire et monétaire ne soit pas retiré le plus prématurément possible.

Il s’agit de la pire crise depuis la Grande Dépression et il faudra d’importantes innovations politiques, tant au niveau national qu’international, pour se remettre de cette calamité.

Dans notre dernier Perspectives économiques mondialesNous continuons de nous attendre à une profonde récession en 2020. La croissance mondiale devrait être de -4,4%, une révision à la hausse de 0,8 point de pourcentage par rapport à notre mise à jour de juin. Cette mise à niveau a été tirée par des résultats légèrement moins désastreux au deuxième trimestre, ainsi que par des signes d’une reprise plus forte au troisième trimestre, qui a été partiellement compensée par des dégradations dans certains pays émergents et en développement. Une croissance de 5,2% est prévue pour 2021, soit -0,2 point de pourcentage en dessous de nos prévisions de juin.

À l’exception de la Chine, où la production cette année devrait dépasser les niveaux de 2019, la production dans les économies avancées et dans les pays émergents et en développement devrait également rester en dessous des niveaux de 2019 pour l’année prochaine. Les pays qui dépendent davantage des services à fort contact et des exportateurs de pétrole ont des taux de reprise plus faibles que les économies axées sur le secteur manufacturier.

Les disparités de perspectives de revenus entre les économies avancées et les pays émergents et en développement (à l’exclusion de la Chine) causées par cette pandémie devraient s’aggraver. Nous améliorons nos prévisions pour les économies avancées pour 2020 à -5,8%, suivies d’une reprise de la croissance à 3,9% en 2021. Pour les pays émergents et en développement (hors Chine), nous avons une révision à la baisse avec une croissance de -5,7% en 2020. puis une reprise à 5% en 2021. Cela signifie que la croissance cumulée du revenu par habitant des pays émergents et en développement (hors Chine) au cours de la période 2020-2021 sera probablement inférieure à celle des économies avancées.

Cette crise est susceptible de laisser des cicatrices à moyen terme, car les marchés du travail mettent du temps à guérir, l’investissement ralentit en raison de l’incertitude et des problèmes de bilan, et la perte de scolarité affecte le capital humain. Après la reprise en 2021, la croissance mondiale devrait ralentir progressivement pour atteindre environ 3,5% à moyen terme. La perte cumulée de production par rapport à la trajectoire prévue avant la pandémie devrait passer de 11 billions entre 2020 et 21 à 28 billions entre 2020 et 25. C’est un sérieux revers pour l’amélioration du niveau de vie moyen dans tous les groupes de pays.

Il y a encore une énorme incertitude sur les perspectives avec des risques à la baisse et à la hausse. Le virus se reproduit et les verrous localisés sont rétablis. Si la situation s’aggrave et que les perspectives de traitements et de vaccins se détériorent, le fardeau sur l’activité économique serait lourd et susceptible d’être aggravé par de violentes turbulences sur les marchés financiers. Les restrictions croissantes du commerce et des investissements et les incertitudes géopolitiques croissantes pourraient affecter la reprise. D’un autre côté, une disponibilité plus rapide et plus étendue des tests, des traitements, des vaccins et des incitations politiques supplémentaires peut considérablement améliorer les résultats.

Une action supplémentaire est requise

Un soutien budgétaire mondial substantiel de près de 12 000 milliards de dollars et les principales baisses de taux, les injections de liquidités et les achats d’actifs par les banques centrales ont contribué à sauver des vies et des moyens de subsistance et à prévenir une catastrophe financière.

Il reste encore beaucoup à faire pour assurer une reprise durable. Premièrement, une coopération internationale plus forte est nécessaire pour mettre fin à cette crise sanitaire. D’énormes progrès sont réalisés dans la mise au point de tests, de traitements et de vaccins, mais ce n’est que si les pays travaillent en étroite collaboration qu’il y aura une production suffisante et une utilisation généralisée dans toutes les régions du monde. Nous estimons que les solutions médicales qui peuvent être rendues disponibles plus rapidement et plus largement que notre base de référence se traduiront par une augmentation cumulative du revenu mondial de près de 9 billions de dollars d’ici la fin de 2025, une augmentation des revenus dans tous les pays et une réduction des inégalités de revenus.

Deuxièmement, dans la mesure du possible, les décideurs doivent s’attacher activement à limiter les dommages économiques persistants de cette crise. Les gouvernements devraient continuer de fournir un soutien du revenu au moyen de transferts monétaires ciblés, de subventions salariales et d’une assurance chômage. Pour éviter les faillites à grande échelle et garantir que les travailleurs peuvent retrouver des emplois productifs, les entreprises vulnérables mais viables devraient continuer à recevoir un soutien dans la mesure du possible par le biais de report d’impôts, de moratoires sur le service de la dette et d’injections similaires à celles des capitaux propres.

Alors que la reprise se poursuit, la politique devrait évoluer au fil du temps pour faciliter la redistribution des travailleurs des secteurs susceptibles de diminuer à long terme (voyages) vers des secteurs en croissance (commerce électronique). Les travailleurs devraient être soutenus par cet ajustement par le biais de transferts de revenus, de recyclage et de recyclage. Le soutien à la réaffectation nécessite également des mesures pour accélérer les procédures de faillite et les mécanismes de résolution pour lutter efficacement contre les faillites d’entreprises. Un coup de pouce public aux investissements dans les infrastructures vertes en période de taux d’intérêt bas et d’incertitude élevée peut considérablement augmenter les emplois et accélérer la reprise, tout en étant en même temps un premier pas important vers la réduction des émissions de carbone.

Les pays émergents et en développement font face à cette crise avec moins de ressources, car beaucoup sont limités par une dette accrue et des coûts d’emprunt plus élevés. Ces économies doivent donner la priorité aux dépenses critiques de WordPress Divi et aux transferts aux pauvres et garantir une efficacité maximale. Vous continuerez à avoir besoin d’une assistance sous forme de subventions internationales et de financements à des concessions et, dans certains cas, d’allégement de la dette. Si les dettes sont insoutenables, tôt ou tard, elles devraient être restructurées pour libérer les finances pour faire face à cette crise.

Enfin, les politiques devraient être conçues de manière à mettre les économies sur la voie d’une croissance plus forte, équitable et durable. L’assouplissement monétaire mondial, bien que essentiel à la reprise, devrait être complété par des mesures visant à empêcher la création de risques financiers à moyen terme, et l’indépendance de la banque centrale devrait être préservée à tout prix. Les dépenses budgétaires nécessaires et l’effondrement de la production ont poussé la dette publique mondiale à un niveau record de 100% du PIB mondial. Si la faiblesse des taux d’intérêt et la reprise prévue de la croissance en 2021 stabiliseront la dette de nombreux pays, tous bénéficieront d’un cadre budgétaire à moyen terme pour susciter la confiance que la dette restera soutenable. À l’avenir, les gouvernements devront probablement accroître la progressivité de leurs impôts tout en veillant à ce que les entreprises paient leur juste part d’impôts et évitent le gaspillage des dépenses.

Investir dans la WordPress Divi, les infrastructures numériques, les infrastructures vertes et l’éducation peut contribuer à une croissance productive, inclusive et durable. En élargissant le filet de sécurité là où il y a des failles, les plus vulnérables peuvent être protégés et les activités à court terme soutenues.

Il s’agit de la pire crise depuis la Grande Dépression et il faudra d’importantes innovations politiques, tant au niveau national qu’international, pour se remettre de cette calamité. Les défis sont énormes. Mais il y a des raisons d’espérer. La réponse politique exceptionnelle, y compris la mise en place du paquet de relance en cas de pandémie de l’Union européenne et l’utilisation des technologies numériques pour fournir une assistance sociale, est un rappel puissant que des politiques bien conçues protègent les personnes et le bien-être économique collectif. Au FMI, depuis le début de la pandémie, nous avons financé 81 membres à une vitesse record, accordé un allégement de la dette et appelé à une suspension prolongée du service de la dette des pays à faible revenu et à une réforme de l’architecture de la dette internationale. Sur la base de ces mesures, la politique pour la prochaine phase de la crise doit viser des améliorations durables de l’économie mondiale qui créent un avenir prospère pour tous.



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