La Banque de réserve de l’Inde (RBI) a abaissé le taux de base à 4%, CARE Ratings estimant que le transfert de taux a été efficace à des degrés divers. Dans sa Note de recherche, CARE souligne que le transfert du côté des prêts a été encore plus rapide, en particulier pour les nouveaux prêts, alors que les dépôts ont également montré une certaine tendance à la baisse.

Les données de CARE ont montré que le taux repo de la RBI avait été réduit d’un total de 85 points de base d’avril 2019 à mars 2020. Lors de l’annonce de la période de lock-up le 27 mars, la RBI a abaissé le taux repo de 75 points de base, ce qui a porté la réduction totale de l’exercice 20 à 160 points de base, l’année se terminant avec un taux repo de 4,4%.

Bien que la RBI ait encore abaissé le taux repo de 40 points de base dans la politique de mai, l’impact final de la réduction serait perçu au cours de l’exercice 21 plutôt que de l’exercice 20. Dans l’ensemble, la RBI a réduit le taux repo de 200 points de base en 14 mois (avril 2019 – mai 2020).

Selon la Note de recherche, le taux débiteur moyen pondéré (WALR) mensuel sur les nouveaux prêts a diminué de 94 points de base (points de base) entre avril 2019 et mars 2020 (avant la baisse de 75 points de base), ce qui est supérieur à la baisse de 85 points de base. dans le taux repo. Elle a été observée dans toutes les catégories bancaires, les banques privées et étrangères ayant répondu à plus de 120% et les PSB à environ 85%.

Par rapport à une réduction de 160 points de base du taux repo pour l’exercice 20, le WALR a diminué de 122 points de base, ce qui est très important pour la réponse du WALR
sur les nouveaux prêts supérieurs à 75%.

Une autre façon de comprendre la soumission des taux repo serait également la réponse de la banque dans son MCLR, pour lequel les données sont disponibles jusqu’en juin.

Dans la note CARE, la réponse moyenne du MCLR était moins significative car la réduction de 85 pb était associée à seulement 54 pb, ce qui est inférieur à 65%. Cependant, la médiane de 8,20% en mars était associée à un minimum de 5,44% et un maximum de 10,55%. Cette réponse était encore plus faible après mars, car une réduction de 115 points de base du repo se traduisait par un MCLR moyen de seulement 50 points de base en juin, avec un taux de réponse légèrement supérieur à 40%.

Tout au long de la période, le MCLR a baissé de 104 points sur un an, ce qui était inférieur à la baisse de 200 points de base du taux repo.

CARE a déclaré: « Du côté du crédit, les banques ont réagi très rapidement, comme le montre la baisse du WALR pour les nouveaux prêts. Les taux de dépôt ont également baissé, mais pas dans la même mesure. »

Pour les dépôts, la réduction de 75 points de base du taux repo en mai a entraîné une baisse du système de 26 points de base (taux de réponse d’environ 35%), soit un total de 77 points de base des taux de dépôt contre une réduction de 160 points de base taux Cette période de 14 mois a donné lieu à des points de base au cours de l’année. Il y avait donc un taux de transfert de seulement environ 50% aux taux de dépôt moyens.
Après le 22 mai, le taux de dépôt moyen à 1 an du système bancaire basé sur cinq grandes banques est passé d’une moyenne de 5,7% à 5,375%, soit une baisse de 32,5 points de base. Avec le taux de pension réduit de 40 points de base, la réponse a été de réduire le taux de dépôt à un an de près de 80%, a ajouté CARE.

CARE a ajouté: « Les politiques monétaires ont donc été assez efficaces en termes de report et, en fonction de l’évolution de la situation, on peut s’attendre à ce qu’elles jouent un rôle important dans le contrôle de la direction des mouvements des taux d’intérêt.





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