KUALA LUMPUR (30 juillet): Selon Kenanga Research, RHB Bank Bhd devrait reporter son paiement de l’acompte sur dividende par action (DPS) pour le deuxième trimestre se terminant le 30 juin 2020 (2ème trimestre 20) et un au 4ème trimestre 20 font un paiement complet.

Dans un communiqué publié aujourd’hui, l’analyste David Chong a souligné qu’à la suite d’une récente réunion avec la direction de la banque, la Research House estime que RHB est susceptible de reporter son acompte sur dividende pour FY202 et l’intégralité de son dividende FY20 avec les résultats du 4ème trimestre de l’exercice 20 expliquera.

Il a déclaré à l’époque que RHB était toujours confiant de s’en tenir à ses directives 31-Sen-DPS pour FY20.

Chong a noté qu’il s’agit d’un scénario similaire à ce que CIMB Group Holdings Bhd avait suggéré aux analystes, car les perspectives pourraient s’améliorer.

« Actuellement, nous ne pouvons pas déterminer si d’autres banques telles que Malayan Banking Bhd (MP; TP: 7,85 RM) et Public Bank Bhd (MP; TP: 18,00 RM), qui versent normalement des dividendes intérimaires en août, suivent cet exemple. » .

Chong a également réduit ses prévisions de bénéfices pour les exercices 20 et 21 de 11% et 7%, respectivement, après avoir ajusté la marge d’intérêt nette (NIM) de RHB et les coûts d’emprunt.

Pour les prévisions DPS, elles ont été réduites de 25% à 19,5 Sen pour FY 20 et de 5% à 26,5 Sen pour FY 21, sur la base de paiements plus prudents d’environ 40% pour FY 20 (contre 48% auparavant) et 50% pour FY 21.

Il a également révisé ses prévisions de capitaux propres pour l’exercice 20 et l’exercice 21 à 7,4% et 7,9%, respectivement.

Pour le 20e exercice, Chong prévoit un bénéfice après impôts et intérêts minoritaires de 1,94 milliard de RM et pour le 21e exercice de 2,13 milliards de RM.

Nous vous rappelons que RHB a enregistré un bénéfice net de 2,31 milliards de RM à 2,48 milliards de RM au cours de l’exercice 19. Le DPS pour l’année était de 31 Sen, contre 20,5 Sen pour l’exercice 18.

Chong a noté que les coûts d’emprunt de RHB devraient augmenter de manière séquentielle au fur et à mesure des ajustements des variables macroéconomiques. RHB s’attend désormais à ce que les coûts d’emprunt soient plus proches de 40 points de base (points de base), par rapport aux prévisions précédentes de 30 points de base à 35 points de base.

En conséquence, Kenanga a augmenté ses hypothèses de coûts d’emprunt pour l’exercice 20 et l’exercice 21, de 36 points de base et 32 ​​points de base initialement prévus à 42 points de base et 41 points de base, respectivement.

Dans l’intervalle, le deuxième trimestre 20 NIM sera mis sous pression car la baisse des taux de Bank Negara Malaysia de 25 points de base du jour au lendemain augmentera la prévision de compression précédente de 12 points de base de 4 points de base supplémentaires.

RHB ne prévoit pas de nouvelles baisses de taux cette année. Chong note qu’une meilleure activité commerciale devrait améliorer les revenus hors intérêts de manière séquentielle tandis que l’activité des courtiers se porte bien.

« Cependant, les revenus liés aux commissions du crédit et des services bancaires d’investissement restent faibles.

« Enfin, l’impact des pertes de change le premier jour sur le résultat devrait être compris entre 200 millions et 300 millions de RMB. Nous avons ajusté nos prévisions NIM et prévoyons maintenant une baisse de 22 points de base (y compris les pertes de variation) au cours de l’exercice 20 , mais nous prévoyons une expansion de 8 points de base pour l’exercice 21 », a déclaré Chong.

Chong a conservé son appel «Surperformance» sur RHB et a abaissé son prix cible (TP) de 6 à 5,75 RM en raison de ses révisions de bénéfices.

Il a déclaré que le TP est basé sur une valeur comptable dérivée du modèle de croissance Gordon de 0,84, qui est attribuée à la valeur comptable par action pour l’exercice 21 de 6,83 RM.

Chong aime également RHB pour son effet de levier pour soutenir le résultat de la réserve de réévaluation de 937 millions de RM en capitaux propres et l’impact relativement mineur des pertes de change le premier jour.

À ce stade, la qualité des actifs est également limitée, a-t-il déclaré.

A la clôture de la bourse à midi, les actions de RHB ont chuté de 0,2% soit un Sen à 4,99 RM et les ont valorisées à environ 20,01 milliards de RM. 662 100 actions ont été échangées.





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