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Après une longue demande d’incitations fiscales, le gouvernement a aujourd’hui développé des mesures qui accordent aux citoyens et aux États un soutien fiscal direct et génèrent une demande. Cependant, les annonces sont étiquetées avec une balise «conditions s’appliquent». Ces mesures comprennent: (i) un programme de bons en espèces pour SLD pour les employés du gouvernement lorsqu’ils ne peuvent pas voyager en raison d’une pandémie. Les employés peuvent utiliser l’argent pour acheter des articles qui attirent 12% ou plus de TPS, ce qui augmente la demande des consommateurs. Cependant, les employés ne peuvent émettre un bon en espèces pour SLD qu’en mode numérique et dans les lieux enregistrés sous TPS avant le 31 mars 2021. (Ii) Programme spécial d’avance pour les festivals de 10000 Rs aux employés du gouvernement pour les festivals jusqu’au 31/03/2021, qui est retourné à un maximum de 10 versements, (iii) augmentation des investissements de l’État et du centre, y compris des prêts sans intérêt de 50 ans aux États pour des investissements d’un montant de Rs 12 000 et Rs 25 000 investissement supplémentaire de Rs 4,13 pour les dépenses.

Dans le cas d’un système de soins de longue durée, le nombre de personnes qui l’utiliseront est douteux, car si la personne qui l’utilise doit également payer le montant de la TPS de sa poche, ce sera un fardeau pour la personne et en fait, elle serait mieux vaut payer l’impôt sur le montant tiré. Il est peu probable que le système fonctionne à moins que le gouvernement décide de payer la composante TPS au-delà du montant du droit au tarif, comme le font de nombreux OSP. Étant donné que les soins de longue durée couvrent non seulement l’employé, mais également les membres de la famille à charge, la réduction du revenu personnel sera énorme. Par exemple, les employés éligibles aux voyages d’affaires recevront une juste valeur aller-retour de 36 000 roupies. Pour une famille de quatre personnes, la valeur est de 1,44 000 roupies. Le total des dépenses est de 4,32 000 roupies plus le montant de la TPS de 1 roupie, 03,680.

Le programme de paiement anticipé du festival est le paiement anticipé sans intérêt pour certains employés de banque du secteur public recevant un salaire mensuel remboursé en 12 versements sans intérêt. Des deux programmes, on ne peut que croire dans le cas de la proposition préalable du festival qu’il y a un revenu supplémentaire qui va au-delà des revenus actuels. Ici, on peut s’attendre à ce que la demande soit stimulée par la consommation discrétionnaire.

Cependant, la proposition d’augmenter la consommation ignore le fait crucial que l’augmentation des économies est due à la limitation de la consommation discrétionnaire dans les groupes avec des fractiles plus élevés. Le groupe fractile auquel se rapporte la proposition a une propension marginale à épargner plus élevée et il est plus probable que des économies supplémentaires ne seront pas consommées.

Le gouvernement a également proposé aux États un prêt d’investissement spécial de 50 ans sans intérêt d’un montant de 12 000 roupies, à émettre d’ici le 21 mars. Sur ce montant, 10 000 crores de roupies seront alloués à tous les États (proportionnellement à la part de la décentralisation de la Commission des finances) et 2 000 crores de roupies aux États qui réalisent au moins 3 des 4 réformes du programme de déficit budgétaire AtmaNirbhar. Bien que nous saluions cette décision, nous pensons que Rs 12000 crore est un minimum car ce montant ne représente que 1,6% de l’estimation budgétaire des États pour l’exercice 21 des dépenses en capital de 18 États sélectionnés. Ce nombre diminuera encore si nous ajoutons les projections d’investissement de tous les autres États. Pour le crore supplémentaire de Rs 2000, nous pensons que peu d’États sont éligibles à ce montant (sur 19 États que nous analysons, seuls 8 États sont éligibles).

Nous pensons qu’environ 10 à 15% seulement des employés utiliseraient le programme de SLD. Dans le cas d’une avance de festival en supposant qu’elle sera prélevée en novembre et puisqu’elle sera restituée dans un maximum de 10 versements, 4 versements seront remboursés au cours de cet exercice, ce qui laisse une charge de 2400 roupies pour l’Etat Trésorerie. Un investissement supplémentaire se traduira par un retrait en espèces de 25 000 roupies pour l’allocation du centre et un prêt de 12 000 roupies pour les États. Compte tenu de tous ces facteurs, 40 000 roupies constituent le montant monétaire supplémentaire maximal du centre au cours de l’exercice en cours, soit environ 0,21% du PIB. Le dernier plan de relance avait une sortie de fonds de Rs 2 lakh core, soit environ 1% du PIB. Espérons que ces nouvelles mesures ne soient pas trop tardives. Du côté positif, cependant, la demande d’électricité dans les pays les plus importants continue de croître, ce qui implique une reprise économique. L’activité économique, qui peut être dérivée de notre indice d’activité, a également montré une amélioration de la dynamique depuis août. La question controversée est la durabilité.

L’auteur de cet article est Dr. Soumya Kanti Ghosh, Conseillère économique en chef du groupe de la State Bank of India





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