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Inde économie faible et les réformes économiques imminentes ont cimenté la «polarisation» comme un problème pour les marchés indiens pour la prochaine décennie.

C’est ce que Saurabh Mukherjea, fondateur de Marcellus Investment Managers – le deuxième meilleur gestionnaire de portefeuille en 2019 avec un rendement de 28,3%.

Historiquement, toutes les réformes majeures en Inde ont eu lieu dans les deux premières années suivant les élections générales, a déclaré Mukherjea à BloombergQuint. dans une interviewNous sommes à l’heure de notre cycle politique où une économie faible devrait conduire à des réformes gouvernementales positives. L’interruption de ces réformes forcera l’économie entre les mains de 50 à 60 entreprises, a-t-il déclaré.

«Dans chaque secteur, il y a un ou deux dirigeants dominants qui se partagent la part du lion du butin dans ce secteur», a-t-il déclaré. « Une polarisation de l’économie, obligeant l’économie à devenir un champion de l’industrie ou deux alors que des milliers de petites entreprises sont laissées pour compte. »

Le feu restant des réformes économiques passées et les attentes pour plus sont les seules choses qui maintiendront le marché indien en marche, a-t-il déclaré.

Cela vient quand l’Inde est Les fondamentaux économiques sont faibles Le taux d’emploi et le taux d’activité sont tombés à leur plus bas niveau historique en novembre 2019. En raison d’une baisse de la consommation et de l’investissement, le recouvrement des impôts par le gouvernement a également été très en retard par rapport à l’objectif. Indes Croissance du PIB est tombé à 4,5 pour cent au cours du trimestre de septembre et est tombé de sa position de grande économie à la croissance la plus rapide il y a quelques années. Un autre problème est le système financier indien, que Mukherjea appelle «en soins intensifs» toujours en difficulté avec des créances douteuses.

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Cependant, l’indice de référence indien, Nifty, a atteint plusieurs sommets historiques en même temps, mené par des gains dans une poignée de sociétés telles que Reliance Industries Ltd. et Bajaj Finance Ltd. Et Marcellus Investment Managers est à la recherche de leaders du marché dans tous les secteurs, a déclaré Mukherjea. «Les autres passent à peine à travers et ce sont maintenant les garçons du chenil», a-t-il déclaré.

L’analyse future de Mukherjea contraste fortement avec celle de plusieurs autres gestionnaires de placements. Amit Doshi de Care Portfolio Managers Pvt entretien précédent BloombergQuint a déclaré qu’avec un écart de valorisation important entre les grandes et les petites capitalisations, il y a une prise de conscience de passer à des investissements spécifiques aux actions dans les petites capitalisations, qui ont connu des baisses de prix significatives malgré des financières solides.

Mihir Vora attendu de Max Life Actions de petite et moyenne capitalisation remettez-vous debout dans deux ans. Mahesh Patil d’Aditya Birla AMC voit également des fonds de petite et moyenne capitalisation mieux dans le futur proche.

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Cependant, Mukherjea a déclaré que payer une prime pour la croissance et la qualité fonctionnera toujours après 2020. « Les constructions économiques sous-jacentes semblent très positives pour les cadres et très difficiles pour les retardataires », a-t-il déclaré.

Cependant, il existe des exceptions à la règle. Dans des secteurs tels que les spécialités chimiques et les tuyaux, les leaders du marché sont comme Pidilite Industries Ltd. et Astral Poly Technik Ltd. Ils sont de taille moyenne et devraient bien performer, a-t-il déclaré, ajoutant qu’il était préférable de se démarquer des leaders des actions à grande capitalisation dans des secteurs à rôle dominant du gouvernement tels que l’aviation, le pétrole et les télécommunications.

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