Shopify (NYSE: BOUTIQUE) a constamment appelé le registre à plus de 1 000 $ par action depuis l’été dernier. Bien que ce ne soit pas le seul stock de commerce électronique dont la valeur a récemment augmenté, on peut se demander si la valeur actuelle de Shopify justifie ce coût.

Examinons de plus près la proposition de valeur Shopify pour voir à quel point elle est devenue coûteuse.

Une femme utilise son ordinateur portable alors qu'elle se prépare à envoyer une commande de son magasin.

Source de l’image: Getty Images.

Quel est le prix de Shopify?

Shopify se négocie dans une fourchette de 1200 $ par action au moment de la rédaction de cet article. C’est une augmentation de près de 4 600% depuis ses débuts en 2015. Le rôle de Shopify dans Activer l’essor du commerce électronique contribue à expliquer cette augmentation.

Cependant, les investisseurs doivent se rappeler que c’est environ 20% de moins qu’au début de février, lorsque Shopify a culminé à un peu moins de 1500 dollars par action. Les investisseurs se sont vendus alors que les vents favorables des acheteurs cherchant à faire des achats en ligne pendant la pandémie se sont dissipés.

Plus important encore, les prix faciaux ne signifient pas nécessairement des évaluations coûteuses. Après tout, les investisseurs paient volontiers plus de 400000 dollars par action pour les actions A de Berkshire Hathaway.

Une mesure plus significative du coût réel de Shopify est son ratio P / E. Le ratio P / E actuel de Shopify est d’environ 470, après avoir culminé au-dessus de 800 en décembre. Cependant, cela semble toujours cher quand on considère Amazone Multiplicateur de revenus d’environ 80 ou Etsy84.

L’avantage concurrentiel de Shopify

Le fait que l’industrie de Shopify ait de nombreux concurrents fait également paraître les multiples étrangers. Selon Oberlo, la plate-forme WordPress WooCommerce détient la part de marché la plus élevée de ce secteur. La part de marché de 28% est bien supérieure à la part de Shopify de 18% et Wix.com17% du marché.

Pourtant, l’action de Wix n’a augmenté qu’environ un quart de celle de Shopify depuis l’introduction en bourse de Shopify. Pourquoi l’action Wix ne suscite-t-elle pas autant d’intérêt? D’une part, Shopify se démarque car il offre plus de fonctionnalités pour les connexions client, les paiements et les liens avec les expéditeurs par rapport à Wix.

Cependant, l’avantage le plus important peut être dans le Shopify Fulfillment Network (SFN). Grâce au SFN, Shopify peut non seulement héberger une plateforme de commerce électronique, mais également emballer, expédier, marquer et gérer les commandes et l’inventaire des clients. Cela place Shopify dans une position avantageuse par rapport à ses pairs qui ne vendent que des logiciels en tant que service.

Données financières de Shopify

La pandémie et l’avantage concurrentiel de Shopify ont aidé son chiffre d’affaires 2020 à bondir de 86% pour atteindre un peu plus de 2,9 milliards de dollars. Merchant Solutions, la division qui comprend SFN, a augmenté ses ventes de 117%. Les solutions d’abonnement, qui consistent en la plate-forme de commerce électronique centrale de Shopify, ont augmenté les ventes de 53% au cours de cette période.

Pour l’année, la société a enregistré un bénéfice net de près de 320 millions de dollars, contre une perte de 125 millions de dollars en 2019. Shopify a limité l’augmentation des coûts d’exploitation à 45%, ce qui se traduit par un bénéfice de 90 millions de dollars à l’époque. rendre possible. Les autres revenus, qui se composent principalement de placements et des charges d’impôts qui en résultent, ont également augmenté le résultat.

Shopify a également généré environ 383 millions de dollars de flux de trésorerie disponibles. Cependant, les liquidités et les actions ont atteint 6,4 milliards de dollars, contre 3,9 milliards de dollars. La plupart de ces liquidités provenaient d’émissions d’obligations convertibles de premier rang qui ont soulevé plus de 900 millions de dollars et de nouvelles émissions d’actions qui ont levé près de 2,6 milliards de dollars. En raison de cette liquidité, Shopify peut investir dans SFN et d’autres entreprises sans nuire à sa situation financière.

Le stock de Shopify a également augmenté d’un peu moins de 145% au cours des 12 derniers mois. Cependant, Shopify a chuté après l’annonce des bénéfices. Bien que la direction prévoie «une croissance rapide de la marge brute en dollars américains», la société prévoit des gains moindres alors que de plus en plus d’acheteurs reviennent dans les magasins à mesure que la pandémie recule. Pour cette raison, aucun chiffre de vente ou de revenu spécifique n’a été publié.

Diagramme de la boutique

AFFAIRES Données de YCharts

Dois-je payer une prime pour Shopify?

Les investisseurs ne doivent pas s’attendre à ce que l’action Shopify soit bon marché. Ses avantages concurrentiels, en particulier avec l’avantage de SFN, sont susceptibles d’entraîner des augmentations massives des ventes, des bénéfices et du cours des actions dans les années à venir.

Comme mentionné précédemment, cela a porté le P / E à environ 470. Il est bien au-dessus de ses concurrents et semble être un grand multiple car la société n’est pas disposée à publier des orientations plus définitives. Jusqu’à ce que Shopify ait plus de clarté sur sa croissance future, les investisseurs devraient réfléchir à deux fois avant de l’acheter Stock technologique au niveau actuel.

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John Mackey, PDG de Whole Foods Market, une filiale d’Amazon, est membre du conseil d’administration de The Motley Fool. Will Healy détient des actions de Berkshire Hathaway (actions B). The Motley Fool possède et recommande des actions d’Amazon, Berkshire Hathaway (actions B), Etsy, Shopify et Wix.com. The Motley Fool recommande les options suivantes: appels longs de janvier 2022 à Amazon d’une valeur de 1920,0 $, appels longs de janvier 2023 à 200,0 $ à Berkshire Hathaway (actions B), appels courts de janvier 2022 à 1940, 0 $ sur Amazon, appels courts de janvier 2023 d’une valeur de 200,0 $ à Berkshire Hathaway (actions B), et des appels courts de 240,0 $ en juin 2021 à Berkshire Hathaway (actions B). Le fou hétéroclite en a un Politique de confidentialité.

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