Notre conseil était nerveux en janvier de l’année dernière investir dans la Française des Jeux, Opérateur national français de loterie: les actions avaient déjà gagné 18 points de pourcentage depuis leur introduction en bourse et nous craignions qu’elles ne se surpassent. Nous n’aurions pas dû nous inquiéter.



Forme: graphique de loterie


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Graphique de loterie

De 23,50 € au moment de notre conseil – lorsque nous avons été si prudents, nous avons dit que les lecteurs devraient attendre un revers à 21 € avant d’acheter – les actions ont augmenté de 76,3 points de pourcentage à 41,45 € (36 £).

Qu’est-ce qui se cache derrière cette hausse spectaculaire? Une grande partie de la raison pour laquelle nous avons beaucoup discuté dans cette chronique au cours des derniers mois: l’enthousiasme des sociétés de jeux américaines pour prendre le contrôle de rivaux européens.

William Hill et Gamesys sont déjà tombés sur les soumissionnaires américains, tandis qu’Entain s’est échappé de peu. Une plus grande activité est probable étant donné la taille des opportunités en Amérique, où le jeu a été récemment légalisé, et le manque de technologie de jeu indigène que les entreprises américaines peuvent utiliser pour profiter de cette opportunité.

Bien que la Française des Jeux soit à l’abri d’une prise de contrôle grâce à la participation de 22% du gouvernement français et à la réticence de l’État à céder les champions nationaux aux soumissionnaires étrangers, la flambée des notations dans le secteur à la suite de la campagne de rachat a fait grimper le cours de l’action de la société française. trop.

Une forte hausse du dividende à 0,90 € et les prévisions consensuelles d’une nouvelle hausse à 0,97 € l’an prochain n’ont pas fait de mal.

Bien que l’entreprise elle-même soit à l’abri d’une offre, elle peut décider de faire des acquisitions. Il a certainement la solidité financière pour le faire: il a une trésorerie nette à son bilan.

Questor ne voit pas cette perspective avec grand plaisir. Non seulement les acquisitions sont souvent meilleures pour les actionnaires de la cible que celles de l’acquéreur, mais la Française des Jeux, société récemment dispensée du contrôle de l’État, n’a aucune expérience en matière d’acquisitions, une activité notoirement délicate. Les dangers d’un trop-payé dans un secteur chaud sont évidents.

Nous n’avons aucune raison particulière de croire que l’entreprise cède pour qui que ce soit, mais la possibilité, en plus de ce qui ressemble déjà à un prix complet après les gains rapides que nous avons appréciés, nous met mal à l’aise.

Job Curtis, dont la propriété des actions de sa fiducie d’investissement dans la City de Londres a conduit à notre conseil, est bloqué, mais cette colonne sera prudente et fera des gains très appréciés.

Questor dit: vendre

Cotations: EPA: FDJ

Cours de l’action à la clôture de la bourse: 41,45



Texte: Facteurs clés de la Française des Jeux


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Faits saillants de la Française des Jeux

Mise à jour: Carnaval

M. Curtis et Questor ont tous deux plus de raisons de regretter leur sélection de cette action, dont l’activité des croisiéristes a naturellement presque dévasté leurs revenus et le cours de leurs actions.

Cependant, le gestionnaire du fonds soutient que la société a levé d’énormes sommes d’argent auprès des investisseurs pour s’assurer qu’elle peut surmonter la crise et que l’action est une bonne occasion de se remettre de la pandémie.

«La réservation à l’avance semble très encourageante et j’aime toujours le soutien que le modèle commercial obtient des tendances démographiques à long terme», a-t-il déclaré. Bien que nous souhaitons peut-être quitter le Carnaval il y a longtemps, ce n’est pas le moment de vendre.

Questor dit: arrêtez

Cotations: CCL

Cours de bourse à la clôture: 16,70 £

Mise à jour: BHP

Les actions du groupe minier ont augmenté de manière satisfaisante depuis lors Notre conseil de septembre 2017M. Curtis a attribué cela à la forte demande de la Chine pour le minerai de fer, principal produit de l’entreprise.

Depuis notre conseil, non seulement le cours de l’action a augmenté de 48,6%, mais la société a également versé des dividendes «massifs», selon le gestionnaire du fonds. Il a récemment augmenté son Interim Divi de 55 pc. Si les prix du minerai de fer restent à leurs niveaux élevés actuels, les actions offriraient un taux de rendement des flux de trésorerie disponibles au cours actuel des actions au milieu de l’adolescence.

Il est également réconfortant d’entendre que les dirigeants de BHP résistent à la tentation d’utiliser tout cet argent pour financer une frénésie d’achat, un comportement haussier qui dans le passé a souvent fait dérailler les mineurs à un coût élevé pour leurs actionnaires.

Mais encore une fois, Questor peut prendre beaucoup de prudence et vendre les actions. La richesse de l’entreprise est étroitement liée au prix de chaque produit individuel, et les produits sont à la fois volatils et imprévisibles. Nous prendrons la certitude de nos bénéfices et vendrons.

Questor dit: vendre

Cotations: BHP

Cours de bourse à la clôture: 21,38 £

Le jeu Telegraph Fantasy Fund Manager se déroule du 6 avril 2021 au 28 mai 2021. Le gagnant recevra 5 000 £ et il y aura des prix hebdomadaires de 1 000 £. Les employés de Telegraph Media Group ne reçoivent aucun prix. Pour consulter l’intégralité des conditions générales, cliquez sur Ici. Cliquez pour jouer Ici.



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