Les actions de la construction résidentielle au Royaume-Uni pourraient s’avérer être un investissement solide si les prix des maisons avaient un «atterrissage en douceur» et ne chutaient pas de plus de 10% cette année, selon les analystes.

Le marché immobilier a stagné au cours des dernières semaines depuis que le Royaume-Uni a été verrouillé.

La plupart des chantiers de construction ont fermé, les agents immobiliers sont fermés, l’achèvement est toujours en attente et les visites sont en cours car les gens restent à la maison tandis que de nombreuses transactions hypothécaires ont été suspendues.

En conséquence, les actions des constructeurs d’habitations ont été touchées, mais les analystes de Liberum s’attendent à ce que certaines entreprises, en particulier celles qui vendent des maisons moins chères, rebondissent car elles ont de l’argent en magasin et que tous les acheteurs ne seront pas découragés.

En attente: le marché immobilier est au point mort depuis quelques semaines depuis l'arrêt du Royaume-Uni, mais les analystes s'attendent toujours à ce que certains constructeurs de maisons sortent de ce problème

En attente: le marché immobilier est au point mort depuis quelques semaines depuis l’arrêt du Royaume-Uni, mais les analystes s’attendent toujours à ce que certains constructeurs de maisons sortent de ce problème

L’estimation centrale est basée sur l’hypothèse que les prix de l’immobilier connaîtront un «atterrissage en douceur» et chuteront de 7% en termes réels – ajustés des effets de l’inflation.

En outre, le chômage était de 6 pour cent à la fin de l’année.

Dans ce «scénario central», que les analystes considèrent comme le plus probable, ils s’attendent à ce que la valeur marchande du secteur du logement augmente de plus d’un cinquième, soit 21 pour cent.

« Les constructeurs de maisons ont de solides positions de liquidité pour surmonter le blocage et nous prévoyons un atterrissage en douceur des prix des maisons, soutenu par des incitations fiscales et monétaires exceptionnelles, la disponibilité et l’accessibilité des prêts hypothécaires », ont déclaré les analystes de Liberum.

Cependant, si les prix de l’immobilier ont chuté de 16 pour cent en termes réels – la même baisse observée lors du krach financier de 2008 – les actions risquent de perdre jusqu’à la moitié de leur valeur actuelle.

Les analystes ont examiné le rapport qualité-prix dans le secteur du logement et l’ont comparé à divers scénarios de baisse des prix des logements liés au WordPress Divi.

Selon Liberum, la bourse anticipe déjà une baisse réelle des prix de l’immobilier de 9,5% cette année.

Dans ce scénario, la valeur marchande des constructeurs d’habitations augmenterait encore – et cela se produirait tant que les prix ne baissaient pas de plus de 10%.

Le graphique montre comment la valorisation du secteur évolue selon différentes hypothèses sur le prix de l'immobilier

Le graphique montre comment la valorisation du secteur évolue selon différentes hypothèses sur le prix de l’immobilier

Quels stocks de construction résidentielle pourraient augmenter le plus?

Selon Liberum, la société FTSE 100 Persimmon, la société cotée FTSE 250 Bellway et Vistry (anciennement Bovis Homes) et la petite capitalisation MJ Gleeson sont parmi les actions les plus susceptibles d’augmenter cette année.

Ceci est dû à un mélange de bilans solides et d’une sélection moins chère de maisons à vendre, les acheteurs étant moins susceptibles de reporter leurs achats.

‘[Persimmon and MJ Gleeson] Bellway a une solide position financière et la meilleure exposition aux primo-accédants, tandis que Bellway est bien capitalisée, dispose d’une solide équipe de direction et est valorisée de manière attrayante », a déclaré Liberum.

« Nous pensons que le rachat d’actions important par les administrateurs de Vistry indique que la direction est convaincue que la fusion progresse. »

La plus grande société de logement de Grande-Bretagne a déjà accordé le congé des contribuables à plus de 9000 travailleurs – malgré des milliards de livres de profit.

Redrow, Barratt, Countryside Properties, Bellway et Crest Nicholson font partie des entreprises qui utilisent le programme de fidélisation de l’emploi du gouvernement. Taylor Wimpey profitera également de l’assistance, Persimmon étant le seul grand entrepreneur à dire qu’il n’utilisera pas le programme.

Les actions de Persimmon sont en baisse de 27% depuis le début de l’année, tandis que les actions de Bellway sont en baisse de près de 40%.

Les meilleurs choix de Liberum sont Persimmon, MJ Gleeson et Bellway, et ils voient Vistry, anciennement connu sous le nom de Bovis Homes, comme un «bon risque / récompense»

Les meilleurs choix de Liberum sont Persimmon, MJ Gleeson et Bellway, et ils considèrent Vistry, anciennement connu sous le nom de Bovis Homes, comme un «bon risque / récompense»

Dans quelle mesure les prix des maisons vont-ils baisser cette année?

Après que des signes de reprise étaient déjà apparents avant les élections de décembre, le marché immobilier a été stoppé par l’épidémie du WordPress Divi.

Site immobilier Rightmove a admis cette semaine que toutes les données actuelles n’avaient plus de sensparce que la plupart des activités ont cessé.

Les analystes de Liberum ont déclaré que le choc économique résultant du verrouillage du WordPress Divi serait probablement plus grave que celui du crash de 2008, mais ils ne s’attendent pas à ce que le marché immobilier s’effondre aussi gravement qu’à l’époque.

C’est parce que le marché hypothécaire s’est fermé pendant la crise financière, lorsque les banques ont lutté pour leur sécurité et ont pris de gros renflouements pour rester à flot, ce à quoi elles ne s’attendent pas cette fois-ci car les banques ont des bilans beaucoup plus solides.

Liberum estime également que grâce aux mesures gouvernementales, le chômage n’augmentera pas autant qu’il l’a fait lors du crash de 2008 et atteindra environ 6%.

Les analystes ont déclaré: «Des taux hypothécaires bas, une bonne disponibilité des prêts hypothécaires, des prix des logements abordables et une pénurie persistante de construction devraient soutenir le marché immobilier. et le marché a eu un réel élan cette année.

« Le principal soutien à un atterrissage en douceur est l’extraordinaire gamme d’actions entreprises par les autorités. »

Les projections «d’atterrissage en douceur» de Liberum de 7% de baisse des prix sont moins sombres que celles de Cebr, qui a prévu la semaine dernière que les prix moyens des maisons au Royaume-Uni pourraient chuter de 13% cette année.

Les analystes de Jefferies aussi prévoir une nouvelle baisse de 20% des prix Cependant, il le fait dans le pire des cas, où tous les efforts du gouvernement pour soutenir l’économie échouent.

Rightmove a fourni des devis pour le mois d'avril, mais a déclaré qu'ils n'avaient aucun sens car le volume de maisons à venir sur le marché était si petit.

Rightmove a fourni les prix du mois d’avril, mais a déclaré qu’ils n’avaient aucun sens car le volume de maisons à venir sur le marché était si petit.

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