Baillie Gifford a officiellement lancé ce Changement positif Keystone (KPC) Investment Trust deux mois après le licenciement d’Invesco par le conseil d’administration qui a remplacé l’ancien Keystone sous-performant (TROUSSE) en tant que fonds d’actions britanniques sous le gérant James Goldstone.

Près de 96% des actionnaires de Keystone interrogés lors d’une assemblée générale hier avec un taux de participation de 48% ont voté pour le changement de nom et l’adoption d’une nouvelle stratégie d’actions mondiales qui investit dans des entreprises qui «contribuent à un monde plus durable et inclusif».

La confiance, qui a connu des difficultés à la suite du référendum sur le Brexit, avait une valeur nette de 239 millions de livres sterling à la fin de l’année dernière. Il est géré par Kate Fox et Lee Qian, assistés des analystes Michelle O’Keefe et Ed Whitten.

Les deux gestionnaires de fonds ont reçu les meilleures notes AAA de Citywire pour leur record de 2 milliards de livres sterling Baillie Gifford Changement positif Lancé il y a quatre ans, le fonds était au sommet du secteur Citywire Global Growth à la fin du mois de décembre avec un rendement total sur trois ans de 138,9%.

À l’instar de sa grande sœur, Keystone Positive Change visera à surperformer l’indice MSCI AC World d’au moins 2% par an sur une période de cinq ans.

Les gérants sont en train de déplacer le portefeuille de la fiducie d’investissement vers les actions de formation Divi, d’éducation, d’inclusion sociale et d’environnement qu’elle détient dans son fonds existant.

Le géant taïwanais des semi-conducteurs fait partie de l’inclusion sociale TSMCIl s’agit d’un investissement conjoint de nombreux fonds mondiaux et asiatiques et contribue à rendre la technologie plus abordable.

Dexcom, un fabricant américain de systèmes de surveillance de la glycémie pour les patients diabétiques, coté au Nasdaq, s’inscrit dans le thème de la formation Divi ØrstedLe développeur et opérateur de parcs éoliens danois se concentre sur le changement global des combustibles fossiles.

L’approche du changement positif est conforme à l’intérêt croissant des investisseurs pour l’investissement ESG, mais introduit une complexité et un risque supplémentaires pour les groupes de fonds.

Un des titres de Baillie Gifford est Positive Change Kingspan ((KGP), le fabricant irlandais d’isolation actuellement impliqué dans la demande dans l’incendie de la Grenfell Tower qui a tué 72 personnes dans l’ouest de Londres en 2017.

Baillie Gifford a annoncé qu’elle ne réexaminerait pas l’implication tant que l’enquête ne sera pas terminée. Il investit dans l’entreprise avec d’autres groupes d’investissement tels que BlackRock, Allianz, Columbia et Fidelity.

Le transfert de Keystone à Baillie Gifford, à l’instar d’autres fiducies qui sont récemment devenues des gestionnaires de fonds de croissance prospères, a entraîné une réévaluation de ses actions. La décote de la fiducie par rapport à la valeur liquidative est passée d’une moyenne annuelle de près de 14% à 1,7% depuis son annonce il y a deux mois. Les actions étaient en baisse d’un cent ce matin à 339 pence.

James Budden, directeur du marketing pour la vente au détail chez Baillie Gifford, estime que la confiance sera très demandée. «L’alignement de Keystone avec notre philosophie de changement positif offre une opportunité convaincante d’accéder à des entreprises à croissance exceptionnelle qui contribuent également à un monde plus durable et inclusif», a-t-il déclaré.

Si Budden a raison, une offre d’actions pourrait être lancée même si la fiducie commence avec près de 5,8 millions de ses propres actions qu’elle peut libérer pour répondre à la demande initiale.

Numis Securities, le courtier de la fiducie, a déclaré que le nouveau mandat était une décision « audacieuse » et inhabituelle de la part du conseil d’administration, mais qu’il était jugé justifié si la société voulait se démarquer dans un marché de l’investissement encombré.

Cependant, les investisseurs à revenu pourraient tenter de vendre la fiducie après avoir indiqué qu’après une période de transition de 12 mois, les dividendes chuteraient considérablement, car les nouveaux placements du gestionnaire de fonds généreront généralement un rendement inférieur.

Pendant ce temps, la société a résolu un dividende trimestriel initial de 2,4 pence par action, le même que celui qu’elle avait versé l’année dernière, et a annoncé qu’elle utiliserait les réserves de revenus pour maintenir les paiements à ce niveau cette année.

Bien que Keystone Positive Change commence avec un portefeuille très similaire à celui des autres fonds des gestionnaires, il utilisera au fil du temps sa structure à capital fixe pour investir jusqu’à 30% du total des actifs dans des sociétés illiquides, privées et non cotées dans d’autres Baillie Gifford Trusts, tel que Hypothèque écossaise ((SMT) et Croissance aux États-Unis ((États Unis).

En tant que fiducie d’investissement, elle pourra également contracter ou utiliser des prêts d’environ 10% pour améliorer le rendement des actionnaires.

La Fiducie paie à Baillie Gifford des frais de gestion annuels échelonnés de 0,7% de sa valeur marchande jusqu’à 100 millions de livres sterling, tombant à 0,65% au cours des 150 millions de livres suivants et 0,55% au-dessus. Baillie Gifford renonce à ses honoraires pendant six mois pendant que le portefeuille est révisé.



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