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© Reuters. Le graphique DAX de l’indice boursier allemand est présenté à la Bourse de Francfort

Par Thyagaraju Adinarayan et Sujata Rao

LONDRES (Reuters) – Les investisseurs envahissent les marchés boursiers européens à forte intensité énergétique et financière, mais les attentes en matière de dividendes restent bien plus sombres qu’aux États-Unis. Les paiements seront bien inférieurs au niveau d’avant la pandémie dans les années à venir.

Les marchés européens bénéficient de la transformation des investisseurs en secteurs «axés sur la reflation» et de jeux de «valeur» bon marché, dont beaucoup sont bons pour redonner du cash aux actionnaires.

En fait, de nombreuses entreprises, y compris Standard Chartered (OTC :), Barclays (LON 🙂 et Volkswagen (DE 🙂 ont rétabli les dividendes alors que les marchés se stabilisaient et que les régulateurs assouplissaient les restrictions imposées au plus fort de la pandémie.

Cependant, les anticipations de dividendes restent optimistes. Le fournisseur de données financières IHS Markit prédit que les dividendes européens seront 10% inférieurs aux niveaux de 2019 au cours de l’année prochaine. Cependant, les paiements américains devraient revenir à leurs niveaux d’avant la pandémie d’ici la fin de 2021.

Refinitive I / B / E / S estime que les dividendes européens s’élèveront à 269 milliards de dollars au cours des 12 prochains mois, contre 310 milliards de dollars versés au cours de l’exercice clos en mars 2020. Les entreprises américaines doivent débourser 510 milliards de dollars au cours des 12 prochains mois, approchant le record de 524 milliards de dollars il y a un an.

Graphique: Divi race: l’Europe rattrape son retard en tant que record cible américain – https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/buzz/jbyprajwnve/Pasted%20image%201615457196399.png

«Les dividendes sont toujours pris au milieu», a déclaré Grace Peters, stratège en investissement chez JP Morgan Private Bank.

« Les gens recherchent soit des actions à forte valeur, soit des actions à croissance à long terme. C’est typique au début du cycle économique. Nous verrons plus d’intérêt pour les dividendes dans la dernière partie du cycle. »

Les paiements des entreprises aux actionnaires ont chuté de plus de 10% dans le monde en 2020, mais les dividendes européens – hors Royaume-Uni – ont chuté d’un quart, selon l’indice mondial de dividendes de Janus Henderson.

La tarification des produits dérivés est encore plus pessimiste que celle des analystes. Les contrats à terme sur dividendes, qui permettent aux investisseurs de commenter les paiements futurs, comportent des dividendes européens jusqu’en 2028 qui sont 10% inférieurs aux niveaux d’avant la pandémie.

Graphique: Pas de récupération complète de la grève COVID dans Divis depuis des années? – https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/buzz/xlbpgxnedvq/Pasted%20image%201615457332667.png

Certains analystes considèrent que ces prix à terme sont trop prudents, peut-être en raison d’une faible liquidité. Ils constatent que les dividendes américains sur les contrats à terme au niveau actuel seront stables ou légèrement inférieurs même jusqu’en 2030.

« Les marchés ont tendance à être très sombres quant aux perspectives de dividendes. Deux à trois ans après la crise financière de 2009, les contrats à terme signifiaient des baisses de dividendes soutenues », a déclaré Kiran Ganesh, responsable multi-actifs chez UBS Global Wealth Management.

Graphique: Atteindre le rendement – https://graphics.reuters.com/FX-YIELD/rlgpdbwdgpo/chart.png

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