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Cette année, le secteur pharmaceutique a été le fleuron de la bourse et formation Divi a dévasté les actions de nombreux autres secteurs. Le premier trimestre de l’exercice 21 a été un échec pour la plupart des entreprises en Inde, mais les actions pharmaceutiques ont réalisé des rendements appréciables.

Cependant, Divi’s Laboratories Ltd se distingue pour une raison différente. La recherche et la fabrication en sous-traitance sont considérées comme des sous-catégories susceptibles de stimuler les efforts de recherche à plus grande échelle. Le cours de l’action a augmenté de 112% au cours de l’année écoulée. Un autre coup de pouce pour Divi’s est de faire ajouter son action à l’indice Nifty 50.

Les investisseurs voient le segment des ingrédients actifs génériques comme une opportunité alors que les sociétés pharmaceutiques cherchent à diversifier leurs chaînes d’approvisionnement en dehors de la Chine.

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«Ce segment continue d’être positivement exposé à la tendance mondiale à l’externalisation alors que les grandes sociétés pharmaceutiques se concentrent sur les« compétences de base »et contrôlent strictement les coûts de développement», ont déclaré les analystes indiens de Goldman Sachs dans un rapport récemment publié.

Cependant, la croissance de l’entreprise au premier trimestre a été décente. Les ventes et le bénéfice d’exploitation ont dépassé les attentes de la rue. Les revenus ont augmenté de 48% d’une année sur l’autre, les catégories de recherche générique et douanière ayant progressé de manière intelligente. La société a également bénéficié d’une baisse des coûts au cours du trimestre ainsi que d’économies d’échelle qui ont fourni le bénéfice nécessaire pour le bénéfice d’exploitation. L’Ebitda a progressé de 80% au premier trimestre par rapport à l’année précédente. L’Ebitda est le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement.

Cependant, les investisseurs doivent également être conscients de certains risques concurrentiels pour l’entreprise. Environ 47% des ventes proviennent des 5 principales molécules, ce qui augmente le risque de concentration en magasin. Alors que le récit de diversification des API et le vent arrière structurel sont bons pour les entreprises indiennes, des remises ne peuvent être exclues en raison de la concurrence féroce des fabricants mondiaux et nationaux.

L’entreprise réalise néanmoins des investissements d’environ £1 800 crore pour la mise en service de nouvelles capacités, qui entreront en service au second semestre. Les analystes ont déclaré que cela alimenterait la croissance au cours des prochaines années. « Dans le passé, Divi était connue pour investir uniquement lorsqu’elle avait une forte visibilité sur la croissance », ont déclaré les analystes d’Emkay Global Financial Services dans une note.

Même ainsi, la flambée sentimentale des actions pharmaceutiques a poussé le cours de l’action à un niveau trop élevé. Selon les analystes, les valorisations de l’action sont environ 50% supérieures à la moyenne historique. Même en tenant compte d’un taux de croissance plus élevé, le multiple cours / bénéfice d’environ 36 fois le bénéfice estimé de l’exercice 22 semble être nettement plus élevé. Cela ne semble pas laisser une marge de manœuvre suffisante pour le moment.

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