Sélectionner une page


Dans de telles circonstances, les investisseurs devront probablement oublier les prévisions de bénéfices, du moins pour le moment, et se concentrer sur les bilans pour s’assurer que leurs avoirs passent de l’autre côté intacts et sont bien positionnés pour profiter de la reprise potentielle des affaires et si cela peut venir.

Grafton semble être capable de résister à une tempête. Certes, le bilan de décembre 2019 affichait une dette nette d’environ 550 millions de livres sterling, mais cela reflétait les engagements de location de la société. Il avait en fait plus de liquidités que de dettes. Les facilités bancaires inutilisées de 275 millions de livres sterling offrent la perspective d’une liquidité accrue si nécessaire et qu’aucune dette ne soit remboursable d’ici 2023. En conséquence, la facture annuelle de location de 55 millions de livres sterling devrait s’avérer gérable.

Cela donne à la direction le temps de planifier, de réévaluer et de tirer le meilleur parti des avantages des systèmes gouvernementaux en termes de taux, de salaires et de TVA.

Personne ne prétend que ce sont des temps faciles et ils restent complètement imprévisibles. Mais Grafton semble être en mesure de résoudre le problème, et la perte de revenus à court terme précieux pour les actionnaires peut être échangée contre une solidité financière à long terme.

Malgré le fait que l’environnement opérationnel (et boursier) pourrait s’aggraver avant de s’améliorer, Grafton se sent comme un survivant et vaut la peine de s’y accrocher.

Questor dit: arrêtez

Cotations: GFTU

Cours de bourse à la clôture: 527p

Mise à jour: Strix

Étant donné que de nombreuses entreprises suspendent ou même annulent leurs dividendes, il est réconfortant de voir Strix, le fabricant de dispositifs de contrôle et de sécurité des chaudières, augmenter sa distribution aux actionnaires de 10 points de pourcentage pour 2019, ainsi que ses résultats annuels plus tôt ce mois-ci. Le paiement des actions de 7,7 pa correspond à un rendement de 5,2%.

Cela ne signifie pas que nous pouvons être complaisants étant donné l’importance de la Chine pour la chaîne d’approvisionnement et la demande de Strix sur son marché. L’usine de fabrication de la société à Guangzhou, en Chine, a été fermée pour une semaine supplémentaire au moment des vacances du Nouvel An chinois. Depuis lors, les taux d’occupation sont remontés à plus de 95% et la direction a déterminé que les 20 principaux clients chinois avaient repris la production.

Cela semble encourageant, mais même si le virus éclate dans la deuxième vague ou si un revers inattendu se produit, Strix a une certaine protection. La couverture des intérêts était de 18 fois l’année dernière et la société a terminé l’année avec 13 millions de livres sterling en espèces et 9 millions de livres sterling de marge de manœuvre sur sa facilité bancaire. En outre, un prêt de 40 millions de livres sterling n’aura pas à être remboursé avant 2023 et les paiements de location pour l’année prochaine ne s’élèvent qu’à 1,5 million de livres sterling.

Strix continue d’offrir un potentiel de revenu à long terme.

Questor dit: arrêtez

Cotations: KETL

Cours de bourse à la clôture: 150,8 pence

Mise à jour: Zytronic

L’enjeu dans Zytronic, le fabricant d’affichage robuste, s’est avéré être un mauvais choix, mais la faute en revient à ce pilier, pas à l’entreprise. Nous sommes arrivés trop tôt lorsqu’un cycle de produits majeur – pour les écrans pour machines à sous chez les bookmakers – a été refusé. L’épidémie de WordPress Divi est une complication supplémentaire.

À 102,5 pence, il a une valeur marchande de 16,5 millions de livres sterling par rapport à une dernière pile de 13 millions de livres sterling d’argent net et il n’y a pas de dette. Les temps resteront durs, mais il serait faux de paniquer maintenant.

Questor dit: arrêtez

Cotations: ZYT

Cours de bourse à la clôture: 102,5 pence

Russ Mold est le directeur des investissements chez AJ Bell, le courtier

Continuez à lire la dernière colonne Questor telegraph.co.uk tous les dimanches, mardis, mercredis, jeudis et vendredis à partir de 6 h





Source link

Recent Posts