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Spotify vient de changer les règles du jeu en levant un prêt convertible sans précédent d’un milliard de dollars. Je laisserai aux analystes financiers le soin de réfléchir aux permutations financières (et il y en a beaucoup), mais il y a quelques implications stratégiques clés:

  • Ceci est un coffre de guerre IPO: Spotify est effectivement exclu des ventes commerciales pour deux raisons: 1) il a reçu tellement d’argent que sa valorisation est astronomique (environ 10 milliards de dollars), et 2) le marché concurrentiel a tellement changé que la plupart des entreprises qui étaient des acheteurs potentiels pour Il y a 3 ans ne sont plus. Samsung n’a plus l’histoire de la croissance ni le focus de la musique, Microsoft est presque hors du jeu, Sony est hors du jeu, Apple n’a pas été prompt à admettre sa défaite, Amazon se concentre sur le marché de masse et Google se concentre sur YouTube. Une introduction en bourse est la seule option réaliste et pour cela….
  • Spotify a besoin d’une histoire de croissance: Pour obtenir une note d’introduction aussi élevée que les besoins de Spotify, il ne suffit pas d’être le principal acteur, il faut le voir grandir avec un clip sain, en particulier lorsque Apple est constamment en train de gagner du terrain et a encore la chance de rester le terme leader du marché depuis longtemps. Wall Street a besoin d’histoires de croissance. Regardez ce qui est arrivé à Pandora, une entreprise avec de meilleurs fondamentaux et une base de licences plus sécurisée. Néanmoins, Pandora a perdu des milliards de capitalisation boursière parce que Wall Street ne s’est pas réchauffée à la longue histoire de la société.
  • La croissance proviendra de trois domaines clés: Le modèle à 9,99 $ a des options limitées. Les 10% des plus gros acheteurs de musique ne dépensent que 10 $ par mois en musique. Pour se développer au-delà de cette tête de pont, Spotify doit se développer là où le marché n’est pas encore mature (marchés émergents), percevoir l’offre comme gratuite (entreprises de télécommunications) et percevoir l’offre comme très bon marché (1 USD pour les promos de 3 mois). Tout cela de différentes manières, un coût sur lequel une grande partie de cet argent est dépensée, ainsi qu’un effort de marketing important.
  • Une partie de cette somme est consacrée à des acquisitions stratégiques: Les petits services de musique du monde entier éditeront à la hâte leurs decks d’investisseurs, demanderont une acquisition ou espéreront que Spotify appellera non sollicité. Mais il n’y a pas trop d’objectifs réalistes. Soundcloud coûterait probablement la majeure partie de l’augmentation, et Spotify aurait Soundcloud a le même problème maintenant Essayer d’imposer un modèle 9.99 à une base d’utilisateurs ne convient pas. TIDAL ne serait pas bon marché non plus, ajoutant seulement 10% à la base d’utilisateurs de Spotify ainsi qu’un certain nombre d’exclusivités pour certains artistes superstars. moins après que tous les utilisateurs qui sont venus pour «La vie de Pablo» abandonnent. Un pari plus réaliste serait que Spotify cible un portefeuille de services de niche qui ajoute peu à sa base d’utilisateurs mais indique à la rue qu’il est configuré pour des niches de super-service afin de développer sa base d’utilisateurs.
  • Tous les paris sont sur Spotify: Depuis deux ans, l’industrie de la musique, en particulier les majors, retient son souffle collectif. Si Spotify a une offre publique initiale réussie, cela entraînera probablement un afflux d’investissements indispensables dans l’espace. Sinon, retournez à la planche à dessin. Dans de nombreux cas, cela devrait arriver de toute façon. Le modèle d’abonnement 9,99 est incroyablement difficile (peut-être impossible) à fonctionner de manière rentable à grande échelle.

Les 6 prochains mois seront de l’hyperactivité pour le streaming, et ne vous attendez pas à ce qu’Apple mette cela de côté. Attendez la bataille pour le gigantesque budget marketing. Même si personne d’autre ne va bien, les agences de publicité feront du foin.



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