Le pétrole est entré sur le marché baissier début octobre et le Brent a depuis baissé de près de 25%.

Maintenant, avec les États-Unis accordant aux principaux importateurs de pétrole iranien une exemption de 180 jours, l’augmentation de la production de brut américain et les craintes d’une offre excédentaire sur le marché du pétrole, la pression a augmenté sur l’Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP) pour qu’elle agisse plus tôt que leur réunion politique. en décembre et mettre un plancher sous le marché.

Cependant, l’OPEP a besoin de prix pour s’équilibrer dans ses budgets et pour se protéger d’autres facteurs tels que les sanctions iraniennes.


Au début de cet exercice, Trump était déterminé à évaluer les sanctions iraniennes, qui, avec les préoccupations concernant l’incapacité de l’OPEP à augmenter la production et la baisse de la production dans des pays comme le Venezuela, étaient la principale raison de la flambée des prix du pétrole jusqu’à l’automne dernier.

La demande mondiale moyenne de pétrole brut en 2018 était d’environ 99 millions de barils par jour (barils par jour). Le transport reste la principale source de demande de pétrole au monde. Le principal moteur de la demande de pétrole brut est la croissance du PIB et des dépenses de consommation d’un pays. L’une des raisons de la forte hausse de la demande de pétrole au cours des 20 dernières années a été l’augmentation régulière de la demande de pétrole des économies émergentes telles que la Chine et l’Inde. En conséquence, les prix du pétrole ont tendance à baisser à mesure que les modèles de demande mondiale changent et que la croissance montre des signes de ralentissement.

(Source: OPEP)

Pendant longtemps, l’OPEP a dominé l’offre mondiale de pétrole. Cela a considérablement changé ces dernières années. Aujourd’hui, l’Arabie saoudite, la Russie et les États-Unis produisent près de 35 millions de b / j et représentent près de 40% de la production mondiale totale.

(Source: OPEP)

Influence des prix du pétrole brut sur le CAD indien

Le déficit commercial de l’Inde est passé à 17,1 milliards de dollars en octobre 2018, contre 14 milliards de dollars en septembre 2018. Cela était principalement dû à l’augmentation d’environ 30% de la facture d’importation de pétrole de l’Inde à 14,2 milliards de dollars, contre 10,9 milliards de dollars attribués en septembre 2018. Les importations totales en octobre ont augmenté d’environ 14,1% d’une année sur l’autre à 4,7 millions de barils par jour (b / j), les livraisons en provenance d’Afrique ayant plus que doublé pour atteindre 874 000 b / j selon les médias.

Les besoins en carburant de l’Inde ont augmenté en octobre, principalement en raison de l’augmentation des besoins en carburant pendant la saison de Noël et lorsque l’activité industrielle a repris après quatre mois de moussons. Cela a également été probablement facilité par certaines unités de raffinage qui ont repris leurs activités après un changement de maintenance. La baisse récente des prix du pétrole brut et la normalisation de la demande devraient encore aggraver le déficit commercial en novembre.

Évolution du déficit commercial face aux variations du Brent


(Source: Bloomberg)

L’économie indienne est fortement influencée par le prix du pétrole. L’augmentation des prix du pétrole brut devrait maintenir le déficit du compte courant (CAD) plus élevé en 2019, et toute augmentation de 5 $ / baril des prix du pétrole brut devrait entraîner une facture d’importation supplémentaire d’environ 10 milliards de dollars.

Sensibilité CAO au Brent

2016 2017 2018 2019E (effets à différents prix)
Brent ($ US / bbl) 47,5 49 57,6 75 80 85
PIB (milliards USD) 2.102 2,273 2 602 2,685 2,685 2,685
CAD (milliards USD) 22.2 14,4 48,7 77,9 84,6 91,3
CAD / PIB% 1,10% 0,60% 1,90% 2,90% 3,20% 3,40%

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