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L’offre de 17 milliards de dollars de Tycoon sur les géants des télécommunications attire les sceptiques

(Bloomberg) – Sarath Ratanavadi, le deuxième homme le plus riche de Thaïlande, tente de diversifier son empire avec un pari audacieux sur la technologie numérique qui peut coûter jusqu’à 17 milliards de dollars. Il doit en faire plus pour convaincre les sceptiques. ne paiera pas. Les acquisitions combineraient un groupe de centrales électriques, de ports et de routes à péage avec des sociétés de télécommunications spécialisées dans les services numériques. « Gulf sait peut-être comment créer des synergies, mais certains investisseurs ne l’ont toujours pas vu », a déclaré Prapas Tonpibulsak, directeur des investissements chez Talis Asset Management à Bangkok, qui ne détient aucune action de Gulf Energy. « La dette du Golfe augmentera considérablement. » Le conglomérat basé à Bangkok, contrôlé par Sarath, 56 ans, et sa famille, a proposé cette semaine d’acheter environ 81% d’Intouch Holdings Pcl, pour lequel il ne détient pas encore d’accord pour 169 milliards de bahts (5,4 milliards de dollars) . Sous réserve de sécuriser au moins 50% d’Intouch, le groupe propose également 100% de l’Advanced Info Service Pcl, le service sans fil. Ce dernier accord nécessitera 365 milliards de bahts supplémentaires. La dette nette de Gulf Energy a presque doublé pour atteindre 120 milliards de bahts l’année dernière, selon Bloomberg. Sarath est le plus jeune milliardaire énergétique asiatique à investir dans des actifs liés à la technologie, rejoignant Mukesh Ambani et Gautam Adani. Le magnat thaïlandais a fondé Gulf Energie en 2011 après plus d’une décennie dans l’industrie en tant que professionnel. Depuis sa cotation en bourse en 2017, la société s’est diversifiée dans les ports en eau profonde et les routes à péage et s’est étendue avec des projets énergétiques au Vietnam, à Oman et en Divi. La valeur nette de Sarath est de 9,3 milliards de dollars, selon l’indice Bloomberg Billionaires. Dans une déclaration peu abondante du 19 avril, Gulf Energy a déclaré que les acquisitions généreraient des avantages à long terme et des flux de trésorerie. Il a également déclaré qu’il financerait les deux avec des liquidités et des dettes internes, et qu’il avait déjà obtenu environ 160 milliards de bahts de prêts. Les actionnaires se réuniront le 25 juin pour examiner les propositions. Automation EraAdding Intouch, une société holding présente dans les télécommunications, les satellites et le commerce électronique, permettra à Gulf Energy de faire progresser l’activité numérique à l’ère post-pandémique où l’automatisation et le travail à domicile devraient accélérer Smith Banomyong, Chief of Asset Gestion et investissement chez Gulf Energy, a déclaré à propos des accords au nom de Sarath le 19 avril à Bangkok: «Nous avons vu et continuerons de perturber de nombreuses entreprises en raison de la transformation numérique dans le futur», a déclaré Smith. Suwat Sinsadok, analyste chez Finansia Syrus Securities Pcl à Bangkok, partageait cet optimisme. Il a déclaré qu’un jour, les producteurs d’électricité pourront vendre de l’électricité directement aux entreprises et aux clients de détail. Les 40 millions d’utilisateurs d’Advanced Info pourraient constituer un public volontaire, a-t-il ajouté. Sarath « a une vision agressive de faire de Gulf Energy la meilleure société d’infrastructure de la région », a déclaré Suwat. «Le monde du futur est synonyme de convergence, de plate-forme et de mégadonnées. Gulf voit probablement cela comme une plate-forme et une base de clients. Offre peu attrayante – l’offre proposée par Gulf Energy de 122,86 bahts chacun pour les actions Advanced Info – une réduction de 30% sur le prix actuel – signifie que l’offre est peu susceptible d’attirer les actionnaires actuels selon SCB Securities Co. structure de gestion d’Advanced Info, a déclaré Fitch Ratings le 19 avril. La société de notation est susceptible de garder l’opérateur mobile sur ses gardes si l’opération conduisait à un éventuel rachat, Prapas de Talis Asset a déclaré que si la dette est un problème, le rendement du dividende de 3,9% d’Intouch suffira à le maintenir pour couvrir des prêts supplémentaires du Golfe. Énergie pour financer l’acquisition. Le coût des intérêts de Gulf Energy sur les nouveaux prêts ne dépasserait pas 3%, selon Smith. L’argument de Smith en faveur d’un avenir numérique a convaincu Kaushal Ladha, analyste chez Maybank Kim Eng Securities (Thailand) Pcl. Il a déclaré qu’il y avait un manque de synergies claires entre l’énergie et les télécommunications, et que le coût d’emprunt pour l’acquisition de 2% à 3% par rapport au rendement du dividende d’Intouch ajouterait « une valeur marginale à Gulf Energy », a déclaré Ladha, qui a déclassé son action. cote de propriété de l’achat. «Nous sommes très prudents. Nous avons besoin d’une image claire des dernières affaires. « (Ajoute les détails de la liste commençant au paragraphe 13 pour plus d’informations.) Pour plus d’articles comme celui-ci, visitez bloomberg.com Bloomberg LP



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